通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，致歉张红从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，致歉张红同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，涯首但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，涯首那将错失经济繁荣，非常可惜。这就像一个公司如果面临好的成长机会，从中发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，教训LOLR）救助法则（白芝浩规则，教训Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，致歉张红需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，涯首在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

在国际货币基金组织，从中我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，从中后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。有意思的是，教训从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，教训货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

货币、致歉张红银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，涯首传统的白芝浩规则需要更新。此外，从中汽车之家还围绕内容向前、智能向前、看车向前的理念，推出了AH+内容品牌及原创内容矩阵。

教训责任编辑：李延安主编：于建平。同时，致歉张红随着用户的兴趣不断多元，需要更多定制化、有创意的汽车内容。

这种高度还原真实用车场景的评测方式，涯首不仅展现了汽车之家在汽车评测领域的深厚功底和权威性，也为消费者提供了极具参考价值的购车指导。这一政策不仅加速了老旧车辆的淘汰进程，从中促进了资源循环利用，还带动了汽车制造、销售、维修等相关行业的协同发展。